Wartapenilai.id—Inflasi bisa terjadi bila jumlah uang beredar tumbuh lebih cepat dari output ekonomi dalam keadaan ekonomi normal. Inflasi, atau tingkat di mana harga rata-rata barang atau jasa meningkat dari waktu ke waktu, juga dapat dipengaruhi oleh faktor-faktor di luar jumlah uang beredar.
Teori paling banyak dibahas saat melihat hubungan inflasi dan jumlah uang beredar adalah teori kuantitas uang atau the quantity theory of money (QTM), tetapi ada teori lain yang menentangnya.
Menurut teori kuantitas uang, tingkat harga umum barang dan jasa sebanding dengan jumlah uang beredar dalam suatu perekonomian. Kekuatan yang sama yang mempengaruhi penawaran dan permintaan komoditas apa pun juga memengaruhi penawaran dan permintaan uang: peningkatan jumlah uang beredar menurunkan nilai marjinal uang sehingga kapasitas pembelian satu unit mata uang berkurang.
Banyak ekonom Keynesian tetap kritis terhadap prinsip dasar teori kuantitas uang dan moneter, dan menantang pernyataan bahwa kebijakan ekonomi yang berupaya mempengaruhi pasokan uang adalah cara terbaik untuk mengatasi pertumbuhan ekonomi.
Teori kuantitas uang mengusulkan bahwa nilai tukar uang ditentukan seperti barang lain, dengan penawaran dan permintaan. Persamaan dasar untuk teori kuantitas disebut The Fisher Equation karena dikembangkan oleh ekonom Amerika Irving Fisher. Dalam bentuknya yang paling sederhana, tampilannya seperti ini:
(M)(V) = (P)(T)
Di mana:
M=Money Supply
V=Velocity of circulation (the number of times money changes hands)
P=Average Price Level
T=Volume of transactions of goods and services​
Beberapa varian dari teori kuantitas mengusulkan, inflasi dan deflasi terjadi secara proporsional untuk meningkatkan atau mengurangi pasokan uang. Bukti empiris belum menunjukkan ini, dan sebagian besar ekonom tidak memiliki pandangan ini.
Versi lebih bernuansa teori kuantitas menambahkan dua peringatan:
- Uang baru benar-benar beredar dalam perekonomian penyebab inflasi.
- Inflasi itu relatif — tidak absolut.
Dengan kata lain, harga cenderung lebih tinggi daripada seharusnya jika lebih banyak uang dolar terlibat dalam transaksi ekonomi.
Keynesian dan ekonom non-monetaris lainnya menolak interpretasi ortodoks dari teori kuantitas. Definisi inflasi mereka lebih fokus pada kenaikan harga aktual, dengan atau tanpa pertimbangan pasokan uang.
Menurut ekonom Keynesian, inflasi datang dalam dua varietas: permintaan-tarik dan dorongan biaya. Inflasi tarikan permintaan terjadi ketika konsumen meminta barang, mungkin karena jumlah uang beredar yang lebih besar, pada tingkat yang lebih cepat daripada produksi. Inflasi biaya-dorong terjadi ketika harga input untuk barang cenderung naik, mungkin karena jumlah uang beredar yang lebih besar, pada tingkat yang lebih cepat daripada perubahan preferensi konsumen. (***/HS)
